中金點評降準和結構降息：為實體讓利的空間進一步擴大

來源：財聯社

1月25日，中金公司研報指出，1月24日中國人民銀行行長潘功勝在國務院新聞發布會上表示，將于2月5日下調存款準備金率0.5個百分點，于1月25日將支農支小再貸款、再貼現利率由2%下調至1.75%，并將繼續推動社會綜合融資成本的穩中有降。不同于過去兩年25bp/次的操作，央行本次降準50bp，向市場提供流動性1萬億元，步伐加快，同時下調支農支小再貸款和再貼現利率25bp。本次松貨幣疊加前期銀行存款降息，為LPR下行鋪路，向實體讓利的空間擴大，有助于穩增長、穩預期、穩市場。金融周期下行階段，需求偏弱，“緊信用”需要“松貨幣”、“寬財政”對沖，中金公司預計貨幣政策將繼續保持寬松態勢。為了更有效地發揮政策效果，貨幣投放也有必要從信貸往財政遞進，廣義財政加力值得期待。